中房报：独家披露恒大许家印6亿美元融资始末

　（记者 曾冬梅 王福民）6亿美元的巨额私募、16%的股份稀释，不只是化解了恒 大地产(企业专区,旗下楼盘)因上市搁浅而引发的猜疑，更夯实了一家积极进取型地产公司健康、稳定的未来。

　　7月1日下午3点。广州天伦大厦23楼。在IPO延迟三个月后，恒 大地产董事局主席许家 印首次接受了本报记者专访。

　　“我个人稀释了股权，但确保了公司的核心竞争力和健康发展。”许家 印对本次私募总结道。

　　三项资金解决方案

　　三个月前，刚一启动IPO计划即遭遇国际市场几十年一遇的股市大跌，让恒 大始料未及。许家 印承认，推迟IPO，原计划100亿~150亿元的IPO融资没能实现，对恒 大的经营运作确实带来了一定的困难。

　　“但作为企业家，不可能没有通盘考量和前瞻思维。”许家 印透露，早在谋划上市之前，恒 大就已想好了备选的融资方案：一是恒 大去年开工、正在建设的36个项目，预计今年可售面积共750万平方米，在3月份时，已有近400万平方米物业在建筑进度上达到了预售条件，可以马上销售楼宇回笼资金；二是拿一大批项目进行合作；三是增资扩股。

　　据香港业内提供的消息，恒 大地产此次计划增资扩股6亿美元。截至6月29日，已到账5.06亿美元。其中，新世界集团创办人郑裕彤注资1.5亿美元，占公司股份3.9%；中东某国家投资局投资1.46亿美元，占公司股份3.8%；德意志银行、美林银行等其他5家机构合计入股2.1亿美元。

　　恒 大地产经过此次增资扩股，以及2008年1月原三家战略投资者美林银行、德意志银行、淡马锡将持有的优先股转为普通股，使公司增加资本金10亿美元，负债率下降到65%左右。

　　虽然这次定向增发近16%新股，使原有股东、包括许家 印个人在内的股份被稀释，但许仍然坚信，这是“非常值得”的。

　　据称，恒 大也是经过慎重的利弊权衡才做出这样的决定的。在2004年恒 大确定全国发展战略时，就定下了打造精品，项目品牌、公司品牌“双落地”的策略。具体来说，恒 大在这些城市的“亮相”要做到准现楼，环境、会所、公建配套等做好才发售，通过保证产品品质、提高产品附加值的方式，体现公司品牌在当地的高起点，确保公司在量的扩张的同时实现质的提升。

　　分析人士感慨：“一家未上市的企业能融到这么大额的资金，相当了不起。”

　　“靠实力和前景融资”

　　对于接下来是否仍将择机再上市，许家 印未置可否。他表示，“恒 大是实实在在靠自己的实力和前景融资”，之前的三家战略投资者这次来了两家，恰恰说明了他们不是“拉一把”，而是确实长期看好恒 大。

　　据了解，在这轮私募的投资机构中，美林银行、德意志银行是2006年第一批投资入股恒 大的三家股东中的两家，美林银行2006年12月已投资1.3亿美元、2007年9月投资1.3亿美元合作项目，三次累计投资3.1亿美元；德意志银行2006年12月已投资1.33亿美元、此次投资6千万美元，累计投资1.93亿美元。